Christian Sec. Die Wachstumsfantasien scheinen in der Tech-Branche, nicht zuletzt aufgrund der KI-Revolution, grenzenlos. Der Nasdaq 100, als wichtiger Indikator für die Performance von Technologieunternehmen in den USA hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 32 % zugelegt. Aber auch längerfristig performt die Technologiebranche besser als der gesamte Aktienmarkt. Der MSCI World Information Technology, weist für die letzten zehn Jahre eine annualisierte Rendite von 19,3 % auf. Die Performance ist damit doppelt so hoch, wie die des MSCI World (+9,13 %). Angesichts dieser hohen Kursanstiege stellt sich die Frage, wie lange dieser Boom noch anhalten kann. Denn immerhin liegt das KGV des MSCI World IT bei rund 39 (KGV MSCI World: 21,7).

Die Branche sorgt sich jedoch nicht allzu sehr über die hohe Bewertung. So liegt der erwartete Gewinnanstieg pro Aktie beim MSCI World IT bei fast 15 % für das nächste Jahr, und damit um einiges höher als in den meisten anderen MSCI-Branchen-Indizes. Dieses beschleunigte Gewinnwachstum im Tech-Bereich werde die Bewertungen wieder normalisieren, ist Bernhard Ruttensteiner, Manager des „Erste Stock Tech“-Fonds, überzeugt. Weiters sorge die kontinuierliche Innovation in diesem Sektor für stabile Gewinnmargen und viele Unternehmen haben daher auch eine gute Preissetzungsmacht. Von der Aufrüstung in der KI profitiert der Marktführer bei KI-Chips Nvidia ganz besonders. Als Meta bekanntgab, um 3 Milliarden US-Dollar mehr in KI zu investieren, stiegen die Aktien von Nvidia im selben Atemzug um 3 %.

US-Zentrierung
Egal ob MSCI World IT oder aktiv gemanagte Tech-Aktienfonds, die Top-Werte sind die üblichen Verdächtigen. Microsoft, Apple und Nvidia gehören in jedem weltweiten Tech-Fonds zu den Top-Werten. Beim MSCI IT bilden die drei Werte 54 % des Gesamtvolumens des Index. Beim „Erste Stock Techno“ und dem „Raiffeisen High-Tech ESG“ sind es derzeit rund

25 %. Nicht verwunderlich ist die starke US-Konzentrierung bei den globalen Tech-Fonds sowie im Index. Beim MSCI-Tech-Index liegt der US-Anteil bei 89 %, beim „Erste Stock Tech“ sowie beim Fonds von Raiffeisen bei 81 %.

Richtung Asien
Wer daher ein wenig von der US-Zentrierung Abstand gewinnen und z. B. exklusiv in den Technologiesektor Asiens investieren möchte, der könnte den „Wellington Asia Technology Fund“ ins Auge fassen. Die Fünf-Jahres-Gesamtperformance des Fonds liegt bei mehr als 100 %. Japan und Taiwan sind am stärksten gewichtet, mit etwa 37 respektive 26 %. Danach folgt China mit 18 %. Der größte Wert des Fonds ist dabei Taiwan Semiconductor Manufactoring. Der weltweit größte Auftragsfertiger für Halbleiterprodukte profitiert vom KI-Boom und der damit großen Nachfrage nach Chips. Beim „Raiffeisen High-Tech ESG“ ist dieser Wert auch der stärkste Nicht-US-Wert im Portfolio.

Wer über einen Fonds in europäische Tech-Werte investieren möchte, hat viele verschiedene ETFs zur Auswahl. Zum Beispiel könnte man in den MSCI-Europe-IT Index-investieren. Die Performance lag 2023 bei 39 %, das KGV bei rund 33. Der stärkste Titel im Index ist das niederländische Halbleiterunternehmen ASML. Übrigens ist dies auch der stärkste europäische Titel im Erste-Stock-Tech-Fonds.

Foto: Pixabay / Sujins